Добрый день. Внеэкономическая часть новостей прошлой недели была не
слишком обильной – близятся праздники, поэтому активность политиков в
цивилизованном мире снижается. Отметим только очередного евро-психа –
норвежскому Брейвику заочно отомстил бельгийский араб Нуриддин Амрани:
он обстрелял и закидал гранатами мирных граждан, стоявших на автобусной
остановке в городе Льеж – в итоге шестеро убитых, свыше 100 раненых и
застрелившийся преступник; как оказалось, он был насильником, убийцей и
психом, что не мешало ему разгуливать на свободе – в лучших традициях
европейской толерантности к разным нехристям. Меж тем, саммит ЕС
завершился по сути ничем – тоже как всегда; попытку принять договор,
укрепляющий финансовый союз, заблокировал британский премьер Кэмерон,
что имело нежданные последствия: Шотландия разгневалась, вознамерилась
выйти из Соединённого королевства и затем вступить в еврозону – на
редкость вовремя.
Иллюстрация: Артём Попов
Баба-Яга и кот Леопольд
Денежные рынки. Норвежский центробанк срезал ставку на
0.50% до 1.75% годовых – рынок ждал снижения на 0.25%. Швейцарскому
национальному банку сокращать процент некуда – он уже на нуле; пришлось
ограничиться расплывчатой угрозой "при необходимости принять
дополнительные меры". В Европе всё как прежде: после провала очередного
саммита ведущие рейтинговые агентства пригрозили карами – больше всего
досталось Франции, и пришлось вмешаться её президенту Саркози: о
возможном снижении рейтинга он, как кот Леопольд, заявил "неприятность
эту мы переживём". Немцы продолжают играть роль Бабы-Яги еврозоны – на
сей раз бундесканцлерин Меркель отвергла идею расширить кредитный фонд
Европейского механизма стабильности с плановых 500 млрд. евро. Аукционы
по размещению гособлигаций в странах периферии еврозоны прошли спокойно –
на Италию спрос невысок, на Испанию он заметно лучше; и даже греки
небезнадёжны – они сумели занять 1.6 млрд. на полгода всего лишь под
4.95% годовых. Сложно банкам – в том числе немецким: Financial Times
пишет, что вскоре помощи запросят Commerzbank и ещё 3 кредитных
учреждения; агентство Fitch срезало рейтинги Bank of America, Goldman
Sachs, Citigroup, Barclays, Credit Suisse, Societe Generale, BNP
Paribas, Credit Agricole, Deutsche Bank, Rabobank, Danske Bank и ряда
других; Moody's понизило рейтинг Dexia – впрочем, это скорее труп или по
крайней мере зомби. У американских сенаторов-республиканцев возникло
подозрение, что коль скоро сам ЕС не может решить свои проблемы, он
надеется на эмиссию ФРС – однако Бернанке встретился с ними и заверил,
что Фед не обладает такими полномочиями, поэтому европейцам всё-таки
придётся самим заняться своими делами.
Валютные рынки. Эпик фэйл ЕС породил свежую волну
паники на глобальных рынках – из-за чего доллар показал конкурентам
кузькину мать: евро пало в 1.2950, швейцарский франк убежал в 0.9550 –
кроме всего прочего, его нервировало ожидание заседание центробанка, ибо
по слухам тот мог бы повысить нижнюю планку допустимого диапазона
кросс-курса евро-франк; но этого не случилось (барьер остался на 1.20) –
и франк несколько отыгрался под конец недели. Рубль опять упал к баксу –
и в этом он далеко не одинок: валятся почти все развивающиеся валюты
(юань, вона и т.д.) – поскольку глобальные фонды и европейские банки
выводят деньги с этих рынков. Сейчас сильнее всех страдает рупия – за
последние 4 месяца она обесценилась на 20% (как рубль в
августе-октябре), а на прошлой неделе индийская валюта показала серию
исторических минимумов. Процесс пошёл?
Источник: SmartTrade
Фондовые рынки. Ведущие индексы были очень недовольны
европейским клинчем и обострением проблем глобальной экономики – они
основательно просели, хотя достигнутые ими до того высоты в значительной
степени лишили этот падёж драматизма. Доу снова ушёл под 12000 пунктов,
Шанхайская биржа показала свежий минимум с марта 2009 года – и всё же
зимний рост всё ещё возможен.
Товарные рынки. Нефть снова припала – впрочем, не
очень сильно: даже обвал среды не изменил ситуацию – и после него
американский сорт WTI отыграл лишь меньше 30% своего роста в октябре и
ноябре; природный газ в США продолжает триумфальный обвал к многолетним
низам. Промышленные металлы почуяли экономический спад в мире – и
завалились: при этом алюминий достиг дна с прошлогоднего лета. Весьма
впечатляющим был и полёт драгметаллов – платина пала к низам за 2 года;
золото достигло 1560 долларов за унцию, а серебро – 28.
Продовольственные цены потихоньку продавливаются всё ниже; хлопок и
древесина тоже дешевеют – инфляция издержек отступает.
Источник: SmartTrade
Кремлёвская пьянка
Азия и Океания. Опережающие индикаторы ОЭСР валятся – в
октябре спад замедлился, что неудивительно после провала прошлых
месяцев, но не остановился; среднесрочно тревожны США, Канада и Китай, а
"в моменте" круто падает активность ведущих стран Европы (Германии,
Франции, Италии и Британии), Бразилии и Индии; замедление отмечено в
России и Японии. Банк Японии в квартальном обзоре "Танкан" подтвердил
это: активность крупных производителей опять в минусе – прогноз
неблагоприятен; сфера услуг жива, но малый бизнесе невесел; инвестиции
замедляются, а прибыли сокращаются. Промышленное производство в Японии в
октябре пересмотрели немного вниз; активность сферы услуг чуть
подросла; доверие потребителей ухудшилось, а оптовые цены пухнут. В
Китае прямые иностранные инвестиции в ноябре упали на 9.8% к тому же
периоду 2010 года – первый минус с июля 2009 года; активность
производственного сектора (от HSBC) в декабре улучшилась, но осталась в
зоне спада – куда провалилась теперь и занятость (заказы и выпуск давно
там); торговый профицит продолжает сжиматься – за год более чем в
полтора раза; денежные агрегаты и новые кредиты замедляются; на таком
фоне неудивительно, что власти отсрочили ужесточение требований в
капиталу банков. В Австралии торговый баланс ухудшается, новостроек и
вакансий становится всё меньше, а потребители мрачнеют. В Индии в
октябре промышленное производство пало до дна с начала 2009 года, а
торговый дефицит достиг пика за 17 лет. Короче, в регионе всё очень
невесело.
Европа. ВВП Ирландии в третьем квартале упал сразу на
1.9%; годовая динамика ушла в минус. Согласно SECO, ВВП Швейцарии в 2012
году замедлится, а цены упадут – да они уже упали: в ноябре на 0.8% в
месяц и 2.4% в год; выпуск в третьем квартале сократился на 1.4% ко
второй четверти и на столько же к июлю-сентябрю 2010 года. В еврозоне в
октябре производство пало на 0.1% после снижения на 2.0% месяцем ранее. В
британской промышленности заказы валятся худшим темпом с октября 2010
года – очень плох внешний спрос. Индексы активности еврозоны (PMI, ZEW)
не ухудшились, но засели глубоко в зоне спада: в этом квартале ожидается
падёж ВВП на 0.3-0.5%. Деловое доверие во Франции валится; торговые
балансы Франции и еврозоны мрачнеют; снова растут оптовые цены Германии и
потребительская инфляция повсюду: в еврозоне +0.1%, в Британии +0.2%;
годовые прибавки равны 3.0% и 4.8% соответственно (реально на 3-4%
больше). Британское жильё дешевеет – но этот процесс замедляется;
ипотечное кредитование выглядит по нынешним временам недурно. В Ирландии
в июле-сентябре уровень безработицы вырос до 14.4%; в еврозоне тогда же
занятость внезапно сократилась на 0.1% - почти вернувшись к кризисным
низам; в августе-октябре британских безработных стало больше на 128 тыс.
Кстати, всем ценителям "трудолюбивых немцев и периферийных
бездельников": в среднем за год итальянец работает 1778 часов, а немец –
только 1419; так что обычная расслабленность южан лишь компенсирует
избыток нагрузки на них. Британская розница в ноябре сократилась –
многие считают, что и тут ВВП в текущем квартале отметит спад.
Америка. В ноябре в США подрос оптимизм малого
бизнеса; а в декабре – экономический оптимизм от IBD/TIPP; в соседней
Канаде в ноябре радовал индекс опережающих индикаторов. Индексы ФРБ
Нью-Йорка и Филадельфии в декабре хорошенько распухли – улучшились и
основные компоненты, кроме занятости в среднеатлантическом регионе.
Реальные показатели менее красивы: промышленное производство и загрузка
мощностей в декабре сократились на 0.2%; баланс текущих операций в
глубоком дефиците – причём показатели предыдущих периодов пересмотрели в
сторону ухудшения; нетто-приток иностранных денег в ценные бумаги США в
октябре оказался отрицательным – и даже если не учитывать короткие
облигации, всё равно провал очевиден (+4.8 млрд. после +68.3 млрд.
месяцем ранее). Цены производителей конечных товаров выросли в ноябре на
0.3%, а без учёта топлива и продовольствия – на 0.1%; но годовая
прибавка последнего показателя (официально 2.9%, реально свыше 4.5%)
максимальна с июня 2009 года. Потребительские цены за год выросли на
3.4% - реально на 6.6%; без топлива и продовольствия годовая прибавка
(2.2%, реально 5.4%) максимальна с осени 2008 года. Национальная
ассоциация риэлторов уже в ближайшую среду пересмотрит числа продаж
жилья на вторичном рынке с 2007 года – методика оказалась негодной, и
показатели будут снижены.
Настроения американцев по версии Bloomberg за вторую неделю декабря
слегка улучшились – но в целом остались мрачными. Первичные обращения за
пособиями по безработице опять упали – и снова тут виноваты грубые
просчёты Минтруда в коэффициентах очистки от сезонного и календарного
факторов; судя по числам ближайших недель, такие же странные колебания
мы увидим и в окрестностях рождественских и новогодних праздников.
Розничные продажи в ноябре выросли на 0.2% в месяц и 6.8% в год; но если
учесть инфляцию (настоящую) и рост народонаселения, то получится –0.1% и
–0.7% соответственно; на графике виден контраст двух версий – на самом
деле спрос болтается у кризисных низов. Недельные измерения покупок в
магазинах ещё хуже: после всплеска Дня благодарения прошли 2 недели
спада по обеим популярным версиям (ICSC-Goldman Sachs и Redbook Retail
Average) – так что теперь годовая прибавка явно ниже даже официальной
инфляции, а уж про реальную и говорить нечего. В Канаде в октябре
продажи в обрабатывающем секторе упали на 0.8% после роста на 2.6%
месяцем раньше. Спрос слаб везде: в Бразилии, к примеру, розница в
октябре осталась на уровне сентября (с учётом инфляции, разумеется, это
означает спад), а общая экономическая активность стала снижаться.
Проблемы могут усилиться: Китай грозит ввести пошлины на штатовские
автомобили, обвиняя США в "демпинге и субсидиях" – а ведь это самая
живая отрасль в Америке.
Источник: Бюро переписи населения США, независимые оценки
Россия. Росстат выдал более подробные итоги переписи
2010 года. Из них следует, что 5 млн. жителей России не являются её
гражданами – в основном это азиатские гастарбайтеры; русских осталось
111 млн. По данным МИД РФ, примерно 6 млн. человек (в огромном
большинстве русские) "временно" проживает вне России, так что реально
тут живёт 136.9 млн., из них 131.9 млн. граждан РФ и 105-106 млн.
русских – а ведь 22 года назад последних было 120 млн. Согласно
Росстату, ВВП в третьем квартале вырос на 4.8% к тому же периоду 2010
года – у нас выходит только +2.5%, так что разница с официозом
сохраняется; в целом же за январь-сентябрь получилось +4.1% и +1.8%
соответственно. В ноябре промышленное производство прибавило 0.1% в
месяц и 3.9% в год; обрабатывающий сектор просел к октябрю, но против
ноября 2010 года распух на 4.9% – 2/5 этой величины пришлось на
автомобили (+24.8%), но, как мы писали в предыдущем обзоре, АвтоВАЗ уже в
минусе на 17%. Федеральный бюджет в ноябре сведён с дефицитом в 1.6%
ВВП; всего за 11 месяцев профицит составил 2.8% ВВП, или 1.3 трлн.
рублей – но т.к. пик расходов приходится на декабрь, в итоге за год
ожидается плюс в 0.1-0.5 трлн., т.е. 0.2-1.0% ВВП. Как всегда,
процветают инновации: в московском метро на крышки турникетов поставили
эффектные треугольные металлоконструкции для борьбы с зайцами – на
разработку сего технологического шедевра, кажется, ушло лет 20.
Что же до политики, её концентратом стало общение Путина с народом – но
лучше бы его не было… Митинги оппозиции после выборов собрали
мега-аудиторию – ответные сборища "Наших", несмотря на подачки
участникам (кстати, не всем заплатили), выглядели жалко. Первый
вице-премьер Шувалов, прочимый в спикеры Думы, отверг своё депутатство
(от Приморского края) – обиженно заявив: "исходя из объёма инвестиций,
как мы там работали, результаты могли быть лучше" (а вышло 33%) – у
клептократии сквозь дежурный политес регулярно прорываются характерные
оговорочки. В ЕдРо срочно создаётся комитет за честные выборы – но на
деле пока всё иначе: вологодский губернатор Позгалёв ушёл из-за плохих
чисел ЕдРо – а ведь именно в этой области, как утверждали все, выборы
прошли вполне честно. Заодно начальство подняло оклады полицейским –
впрочем, оказалось, что всё непросто: московская полиция не любит ЕдРо,
чей рейтинг в её среде составил смехотворные 3.8% - разгневанные этим
прокремлёвские кибер-гопники сразу же уложили сайт профсоюза московской
милиции. Намечаются кадровые изменения в Думе – бывший её спикер решил
отказаться от третьего срока, выразив готовность делать что угодно, если
этого потребует начальство: все гадают, куда теперь отправится автор
утверждения "парламент – не место для дискуссий" – известно ведь, что
где бы он не подвизался, Человек Грызлов в любом случае придёт и молча
поправит всё.
Перестановки грядут и в низах: гимнастку Хоркину сменит боксёр Валуев
(по кличке "Зверь с востока"), а балерину Захарову – певица
Максакова-Игенбергс (прозвище "Замужем за мафией"); вспоминается,
однако, анекдот о сомнительной пользе передвижек кроватей в борделе.
Иные заботы у оппозиции – Прохоров хочет в президенты: друзья пообещали
срочно его женить – а то вокруг персоны олигарха бродят обидные для
героя Куршевеля слухи. Штаб Путина возглавил режиссёр Говорухин, взявший
к себе рабочего, директора, полпреда при НАТО Рогозина и политолога
Бурматова: последний прославился фальшивками помощи ЕдРо в тушении
пожаров и агрессивным троллингом в ЖЖ во славу родной партии – там его с
тех пор величают не иначе как БИНХ ("Бурматов, иди на…") Рейтинг Путина
ужасен – хуже он был лишь в августе 1999 года, сразу после назначения
малоизвестного персонажа на пост главы правительства. А начальство не
парится: управделами президента зарегистрировало 6 торговых марок,
названия которых содержат слово "кремлёвский" – их присвоят водке,
бренди, пиву и прочим напиткам. Похоже, Кремль поведёт кампанию под
девизом "коль пошла такая пьянка, режь последний огурец", а оппозиция
будет огрызаться обличениями "куришь, пьёшь вино и пиво – ты пособник
Тель-Авива": всё это сулит нам ещё более "весёлые" выборы, чем думские.
Иллюстрация: Артём Попов
Хорошей вам недели!
Динамика цен за прошедшую неделю
