Насыщенная жизнь Тони Хейворда - Новостройки скончалисьСергей
Егишянц, 26.06.10 00:10:06
Добрый день. На минувшей неделе было, как всегда,
немало катастроф и стихийных бедствий – отметим наводнение на юге Китая,
жертвами которого стали сотни людей, а полтора миллиона человек
пришлось эвакуировать; и ливни продолжаются. Криминала тоже много: так, в
здании Министерства общественной защиты Греции взорвалась бомба,
присланная в посылке – погиб помощник министра. Из политических новостей
выделим отставку премьер-министра Австралии Кевина Радда – его
неуступчивость в намерении увеличить налоги на сырьевых олигархов
заставили последних вкупе с профсоюзами надавить на чиновников
Лейбористской партии: и те совершили переворот – главой Кабинета стала
Джулия Гиллард, которая тут же пообещала "поискать консенсус” с
недовольными. Возможно, консенсус уже найден – что подозревает и лидер
оппозиции Тони Эбботт, немедленно поставивший под сомнение легитимность
новоявленной премьерши. Разумеется, интерес вызвала и Двадцатка –
накануне сборища которой препирательства продолжались: президент США
Обама требовал продолжать бюджетное стимулирование, но европейские
лидеры устами канцлера Германии Меркель настаивают на сворачивании
программ казённых трат из-за опасности столкнуться с угрозой суверенных
дефолтов. Занятно, что британский премьер Кэмерон публично выразил
скепсис касательно пользы таких мероприятий – мол, вся эта болтовня не
приносит почти никакого практического эффекта.
Насыщенная жизнь Тони Хейворда
Кризис в Европе. Острота европейского кризиса чуть
спала из-за прихода дремотного лета, эффект которого усилил чемпионат
мира по футболу. Испанский премьер Сапатеро сообщил, что во второй
половине июля ЕС опубликует результаты банковских стресс-тестов – это
прояснит картину с проблемами финансового сектора. Министр экономики и
финансов Испании Елена Сальгадо в интервью Handelsblatt категорически
заявила, что её страна не будет пользоваться европейским стабфондом – и
вообще, мол, значение его в основном психологическое ("фонд увеличивает
доверие рынков ко всем странам”); страхи о трудностях страны она сочла
преувеличенными – ведь госдолг не превышает 60% ВВП, да и в
статистических манипуляциях испанцы не замечены. Очередной аукцион
мадридского Минфина прошёл успешно: размещены 3-месячные облигации на
1.1 млрд. евро под 0.9% годовых и 6-месячные – на 2.9 млрд. под 1.6%
годовых. До лидеров крупнейших стран ЕС наконец дошло, что вместо глупых
мантр стоит дать содержательные интервью с разъяснениями происходящего.
Министр финансов Франции Кристин Лагар побеседовала с Wall Street
Journal – она сообщила, что если из-за бюджетного секвестра
экономический рост остановится, то уже этим летом можно будет задуматься
о новых шагах. Бундесканцлерин Ангела Меркель в интервью тому же
изданию решительно отвергла домогательства Обамы, а также политиков во
Франции и руководстве ЕС, заявив, что европейский финансовый кризис
далёк от завершения – поэтому проявлять пофигизм и продолжать казённую
накачку будет безответственным. К тому же она добавила, что-де мы-то не
стали пока евро-скептиками – но наше население уже ропщет: это намёк не
давить на власть ФРГ, а то она скажет еврозоне "до свидания” - и вот
тогда уже все запляшут по-настоящему.
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
Реальные меры сокращения дефицитов казны в ЕС
разнообразны – и местами экзотичны. Германия сняла с эксплуатации 6 из
10 субмарин, которые ранее предполагалось использовать до 2015 года – но
власти предпочли сэкономить на ремонте и техобслуживании; о масштабе
последствий говорит хотя бы то, что страна упала со второго на шестое
место в рейтинге размеров неатомного подводного флота. Все меры экономии
позволили немцам сократить государственные заимствования в нынешнем
году с запланированных 80 млрд. евро до 60-65 млрд., а в 2011 году – до
55 млрд.: таковы оценки правительства, о которых поведала Sueddeutsche
Zeitung. Подобный процесс идёт и в Британии: канцлер Казначейства Джордж
Осборн озвучил планы по сокращению дефицита на 6 млрд. фунтов в текущем
году, на 11 млрд. – в следующем, и ещё на 34 млрд. – в последующие 3
года; Кабинет также урезает и оценку ВВП – что логично в условиях
снижения господдержки экономики. На два года замораживаются зарплаты
бюджетников (кроме самых низкооплачиваемых), на три – детские пособия;
урезаются налоговые льготы – но уменьшается ставка налога на корпорации.
С января 2011 года вводится налог на банки – причём, как ожидается,
подобную меру вскоре примут Германия и Франция; тогда же ставка НДС
увеличится с 17.5% до 20%. Далее запланирована реформа налога на прирост
капитала: люди со средними и низкими доходами будут платить 18%, а
богатые – все 28%; а ещё правительство хочет вернуть связь зарплаты с
государственной пенсией. В общем, планов громадьё!
Денежные рынки. На денежных рынках
спокойно – центробанки Норвегии и США сохранили ставки на прежних
уровнях (2.0% и 0.00-0.25% соответственно). Голосование в ФРС опять
прошло по схеме 9 "за” и 1 "против” - упрямый диссидент Томас Хёниг
(глава ФРБ Сент-Луиса) требует скорейшего начала монетарного
ужесточения. Текст меморандума Фед близок к предыдущему – но, против
прежней тенденции, тон его стал более пессимистичным: кроме рынка труда,
остальные сегменты оцениваются более осторожно – особенно это касается
рынка недвижимости; упомянут и европейский кризис как одна из причин
ухудшения. Протокол последнего заседания Банка Англии содержит сюрприз:
из восьми членов Комитета по денежной политика семеро голосовали за
сохранение прежних параметров денежной политики – а Эндрю Сентанс
высказался за повышение ставки на 0.25%, поскольку "нет гарантий
сокращения инфляции”. Согласно Nikkei, японские банки дружными рядами
устремились за кредитами центробанка, который объявил об их раздаче
неделю назад – видимо, потребуется второй раунд займов. Спрос на
казначейки в США в целом неплох – но длинные бумаги пользуются всё
меньшей популярностью.
Валютные рынки. Среди валют
безусловной звездой стал юань. Неделю назад Народный банк КНР пообещал
увеличить гибкость курсообразования валюты – хотя и исключил её резкое
усиление. В понедельник официальный курс не изменился – хотя на рынке
юань подрос; во вторник он снова вырос – и официальный курс отразил этот
факт; но темп укрепления центробанк счёл чрезмерным – и под вечер того
же дня юань совершил мощное падение, вернувшись к уровням конца
предыдущей недели. Формально тому виной были банки, якобы по своей
инициативе продававшие китайские деньги – но т.к. банки эти
государственные, нет сомнений, что то была идея властей КНР. Тем самым
спекулянты получили предупреждение: не наглеть - сказано, что укрепление
будет постепенным, значит, так и будет. В целом пока размер ревальвации
составил менее 0.6%; и, по мнению экспертов, максимум, на что можно
рассчитывать до конца года – это рост на 4-6%. Источники в китайском
центробанке намекнули, что даже удорожание юаня на 3% возможно лишь при
условии стабилизации евро против доллара: в общем, торг идёт вовсю. КНР
ещё и по другому поводу отметилась: её крупный исследовательский центр
CCIEC устами своего эксперта Чжэн Синли усомнился в том, что
австралийский доллар достаточно надёжен, чтобы быть резервной валютой –
об этом неплохо бы задуматься и Банку России. На форексе спокойно –
доллар слегка припал, но без особого драматизма; разногласия в Банке
Англии позитивно повлияли на фунт, а ревальвация юаня - на йену;
австралийская политика несколько прибила осси; ну а евро изменилось
слабо.
Источник: SmartTrade
Фондовые рынки. На рынках акций
оптимизм поутих – просто оснований для него не находилось совсем.
Единственным позитивом можно считать сохранение прежней мягкости
монетарной политики ФРС США – маловато будет. Основные индексы слегка
снизились по итогам прошедшей недели – впрочем, до недавних низов им
пока далековато. А вообще, торги идут вяло – дыханье лета чувствуется
явно; к тому же многие трейдеры гораздо больше интересуются событиями на
футбольных полях ЮАР, чем корпоративными отчётами и прогнозами
аналитиков по отдельным акциям. Из новостей всё же можно отметить
решение Mizuho Financial Group не позднее конца июля провести
дополнительную эмиссию акций – от этой операции группа надеется выручить
800 млрд. йен, т.е. почти 9 млрд. долларов; всего должно быть выпущено
около 6 млн. акций.
Товарные рынки. На товарных рынках
тоже летняя вялость – от низов отскочили, но ни расти дальше, ни
возвращаться пока не хотим. Нефть чуть припала, промышленные металлы
отстоялись – а золото, как и прежде, живее всех живых. Из новостей
отметим очередной российский газовый конфликт – теперь с Белоруссией;
кажется, он успешно разрешился – причём российский долг оказался выше
белорусского. Китайский вице-премьер Си Джинпин посетил с визитом
Австралию – и подписал ряд соглашений на сумму свыше 10 млрд. долларов, в
основном в сфере энергетики и добычи полезных ископаемых. Глава British
Petroleum Тони Хейворд продолжает радовать публику своими повадками –
на сей раз он заявил штатовскому Конгрессу, что сумел заметно повысить
безопасность нефтедобычи; в ответ некая дама, для пущей выразительности
выкрасившая свои ладони в чёрный цвет, выразила убеждение, что место
Хейворду в тюрьме. Последнего такая перспектива, видимо, ввергла в
уныние, и для улучшения настроения он посетил британскую яхтенную регату
– это выглядело особенно пикантно с учётом недавних жалоб, мол, "у меня
из-за этой проклятой утечки нет никакой жизни”. На это не преминул
указать глава аппарата Белого Дома Рам Эммануэль – дескать, теперь жизнь
у Хейворда крайне насыщенная. Впрочем, что с него взять – очередной
мерзкий продукт "революции топ-менеджеров”…
Источник: SmartTrade
Новостройки скончались
Азия и Океания. Экономические
показатели стали потихоньку ухудшаться – хотя пока и не везде. ВВП Новой
Зеландии в январе-марте вырос на 0.6% за квартал и на 1.9% за год –
квартальная прибавка оказалась в полтора раза слабее, чем в
октябре-декабре. Торговый профицит Японии в мае был хуже ожиданий; за
последний год экспорт распух на 32.1% (против 40.4% в апреле), а импорт –
на 33.4%; по сравнению с апрелем экспорт сократился на 1.2%. Индекс
активности всех секторов японской экономики в апреле подрос; аналогичный
показатель Китая за июнь обвалился к маю, хотя и остался выше
прошлогодних уровней – особенно резко снизился компонент новых заказов.
Цены на корпоративные услуги в Японии упали в мае на 0.8% против того же
месяца 2009 года; потребительские цены сократились в целом на 0.9%, без
учёта свежего продовольствия – на 1.2%, а без топлива и продовольствия –
на 1.6% (повторение исторического рекорда). Продажи новых автомобилей в
Австралии в мае упали на 3.2% к апрелю, уменьшив темп роста за год до
16.4% с апрельских 29.2% - дальнейшее движение в этом направлении скорее
всего неизбежно. В Японии в мае продажи в универмагах оказались на 2.1%
слабее, чем год назад, а в супермаркетах – на 5.3%. Предвидя снижение
зарубежного спроса и не желая лишаться бюджетных доходов, Минфин КНР
отменил экспортные льготы на сталь и металлопрокат. Японские власти
хотят учинить реформу бюджетной системы – но сбалансировать доходы и
расходы даже при лучшем сценарии в экономике им удастся не быстрее, чем
за 10 лет.
Европа. Вторая оценка ВВП Франции за
январь-март совпала с первой, фиксируя рост на 0.1% против
октября-декабря; потребление (и частное, и государственное) не выросло
вовсе, а инвестиции сократились на 0.9% - за общий плюс спасибо экспорту
и запасам. Промышленные заказы еврозоны выросли в апреле на 0.9% к
марту и на 22.1% к апрелю 2009 года; как всегда, итог спас экспорт;
ориентированные на внутренний спрос потребительские товары длительного
пользования упали на 0.9% в месяц, а недлительного – на 2.1%; хороший
рост отмечен в Италии и Германии, падение – во Франции и Испании.
Реальные строительные заказы Германии в апреле рухнули на 5.4% к марту –
хотя и остались пока в мини-плюсе (на 1.5%) к тому же месяцу прошлого
года. Баланс текущих операций еврозоны в апреле сведён с дефицитом в 5.1
млрд. евро; Швейцария в мае осталась в профиците – но он сократился в
2.5 раза против апреля. Деловые настроения в июне сократились в Бельгии и
Франции – зато немцы (по версии IFO) благодаря экспорту продолжают
исторгать оптимизм, добравшись до двухлетнего максимума. Цены на экспорт
и импорт в Германии продолжают бодро расти – в мае они прибавили
соответственно 0.5% и 0.6% в месяц и 3.6% и 8.5% в год (последние
значения суть максимумы с осени 2000 года).
Безработица в Италии выросла в первом квартале до
8.4%, пика с осени 2003 года – впрочем, аналитики ждали ещё большего
увеличения; к апрелю показатель достиг 8.7%. Число зарегистрированных
безработных во Франции в мае выросло на 22.6 тыс. после прибавки в 15.7
тыс. в апреле – хотя ещё в феврале-марте казалось, что увеличение
занятости не за горами. Британские заявки на ипотеку в мае ещё чуть
подросли – но всё равно не смогли отыграть львиную долю зимних потерь. В
мае во Франции расходы потребителей на продукцию обрабатывающей
промышленности выросли на 0.7% в месяц – отыграв лишь половину
апрельского падения (на 1.3%): это ещё хорошо, ибо массовые закупки
телевизоров перед чемпионатом мира по футболу породили взлёт в секторе
товаров для дома на 7.3% – учитывая выдающийся "успех” сборной Франции
на полях ЮАР, оптимистичного продолжения не последует. Розничные продажи
в Италии в апреле упали на 0.3% в марту и на 0.5% к апрелю 2009 года – и
тут, наверное, в мае было улучшение, но столь же "блестящее”
выступление тамошней команды на кубке мира тоже навевает пессимизм на
прогноз летних показателей. В Британии наоборот – английская сборная
вышла из группы, и баланс розничных продаж от Конфедерации британских
промышленников в июне улучшился, а в июле и вовсе ожидается выход в
плюс. Потребительские настроения стали хуже в Италии и Германии и чуть
лучше в еврозоне – но тут они уже далеко в минусе.
Америка. Окончательная оценка ВВП
США за первый квартал оказалась ещё хуже уточнённой – которая, в свою
очередь, ниже предварительной: квартальный рост составил менее 0.7%, из
которых 70% пришлось на запасы; конечные продажи увеличились лишь на
0.2% - но если учесть манипуляции с дефлятором и прирост
народонаселения, то получится уже –0.2%; а ведь есть ещё и госпрограммы
стимулирования, которые надо бы тоже исключить. Симптоматично, что если
федеральные траты внесли позитивный вклад в ВВП, то расходы штатов и
муниципалитетов – ещё больший по величине негативный: местные бюджеты
трещат по швам, и власти производят жёсткий секвестр. Майские заказы на
товары длительного пользования упали на 1.1% из-за проседания
транспортного и оборонного сегментов – если их вычесть, то получится
рост на 1.1%. Индикаторы региональной производственной активности от ФРБ
Ричмонда и Канзас-Сити в июне снизились – но не сильно. Канадская
инфляция в мае выросла на 0.3% против прогноза нулевого изменения – в
основном из-за топлива, подорожавшего на 6.2% после роста на 9.8% в
апреле. А опережающие индикаторы показывают бурю – но не те, что
рассчитывает Conference Board и которые давно не показывают ничего
содержательного, а менее популярные: от Института исследований
экономических циклов ECRI и от Deutsche Bank – в обоих случаях
показатели уже отыграли значительную часть своего увеличения с низов
начала 2009 года, суля весьма невесёлые перспективы американской и
мировой экономике.
Первичные обращения за пособиями по безработице в США
на позапрошлой неделе снизились – а рост прежних двух недель статистики
списали на очередное "изменение методики”; тем не менее, ситуация на
рынке труда остаётся мрачной – и т.к. найм на перепись завершился, уже в
июньском отчёте, намеченном на ближайшую пятницу, аналитики ждут
сокращения числа рабочих мест. Продажи на вторичном рынке жилья в мае
сократились на 2.2%, хотя ожидался рост на 5%; но это сущая мелочь в
сравнении с рынком односемейных новостроек, который рухнул сразу на
32.7% до нового исторического минимума 300 тыс. Более того, показатели
мая и апреля пересмотрели резко вниз; и после финиша программы выплат из
казны продажи в первый же месяц отыграли весь стимулированный рост и
ушли в минус на 18.9% против мая 2009 года – в общем, тут всё очень и
очень плохо. На сей момент ипотечные ставки в США обвалились до минимума
за все 40 лет наблюдений – но это не помогает: домохозяйства отягощены
долгами до такой степени, что не могут брать новые кредиты даже под
такой процент (4.7% годовых для 30-летних займов). Розничные продажи в
Канаде в апреле упали на 2.0%, тем самым отыграв весь мартовский рост. В
общем, уже вполне очевидно, что потребительские сектора по всему
экономически развитому миру живы лишь благодаря государственным стимулам
– их снятие тут же обваливает потребление до кризисных минимумов. Меж
тем, бюджеты не резиновые – и уже не выдерживают такой масштабной
поддержки домохозяйств…
Источник: Бюро переписи населения США
Россия. Министерство экономического
развития России усвоило дурные уроки Росстата – и тоже выдало свой
майский отчёт вечером в пятницу, чтоб его прочитали лишь немногие
аналитики. Что это именно манипуляция, удостоверяет хотя бы тот факт,
что основные показатели этого отчёта министр Набиуллина озвучила ещё
неделю назад – т.е. всё было давно готово, но МЭР специально ждало
вечера пятницы. Оно несколько смягчило феерические числа занятости от
Росстата – оказывается, с очисткой от сезонного фактора снижение
безработицы составило не 0.9% (с 8.2% до 7.3%) за месяц, а лишь 0.3% (с
8.0% до 7.7%). Но всё же странно – по данным Росстата, всё время с
начала кризиса число уволенных людей превышает количество принятых:
исключениями были только январь и февраль нынешнего года, но с марта
негативная тенденция возобновилась – каким же образом в таком случае
безработица могла за эти месяцы снизиться, причём так резко (с 9.2% в
январе и 8.6% в феврале и марте до 7.3% в мае)? Непонятно. Остальные
показатели отчёта МЭР мы просто перечислим: с очисткой от сезонных
колебаний помесячная динамика в мае зафиксировала рост промышленного
производства на 1.1% (в том числе обрабатывающих производств – на 1.5%),
инвестиций – на 1.0%, реальной зарплаты – на 0.3%, розничной торговли –
на 0.6%, импорта – на 3.1%; падение отмечено в строительных работах –
на 0.5%, в реальных располагаемых доходах – на 0.1%, в экспорте – на
1.0%.
Источник: Росстат
ВВП в мае вырос на 0.4% к апрелю и на 5.8% к маю 2009
года – как всегда, официальный дефлятор сомнителен, но сейчас
расхождение невелико: по нашей оценке, рост экономики составил 4.7% в
год. Схождение вызвано тем, что министерство радикально пересмотрело
прежние оценки: номинальный ВВП в мае нынешнего года оказался на 2.6%
выше данных Минфина, а в мае прошлого – на 3% ниже; ничего себе
уточнения! Золотовалютные резервы за неделю до 18 июня выросли на 4
млрд. долларов – но лишь курсовая разница по евро и фунту дала более
крупную прибавку: видать Резервному фонду сделали кровопускание. Банк
России купил в июне 2 млрд. долларов в ходе валютных интервенций.
Звездой недели стал президент Медведев – порадовавший публику указанием
Газпрому не брать с белорусов "ни пироги, ни масло, ни сыр, ни блины”, а
только валюту. Далее он зарегистрировался в твиттере – и стал там
активно писать в ходе визита в США: из записей выходит, что
Сан-Франциско красив, и что приятно поесть гамбургеры с Обамой –
последний даже предложил Медведеву выкинуть телефоны экстренной линии, а
вместо них обмениваться посланиями в твиттере. В остальном всё
привычно: сотрудники самого секретного оперативно-поискового бюро МВД
подрабатывали платной слежкой за жёнами бизнесменов; начальство
московской рыбоохраны при попытке задержания принялось убегать на
машине, но попало в аварию и разбросало свежеполученные 10 млн. рублей
взятки прямо на Варшавское шоссе – ФСБ пришлось перекрывать улицу, дабы
собрать соблазнительные для публики вещдоки. В нынешней россиянии на
выдумки хитра не только голь!
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
Хорошей вам недели!
Задать вопрос по темам настоящего обзора вы можете на
нашем
форуме
Архив обзоров мировых рынков находится тут
Подробнее о новостях, экономических показателях, выступлениях
официальных лиц, корпоративных отчётах и прочих событиях вокруг мировых
рынков можно узнать из нашего Экономического
календаря
Динамика цен за прошедшую неделю
|