Добрый день. Соцпартия Португалии с треском провалилась на выборах –
теперь царить будут правоцентристы: отнести к таковым социал-демократов
сложно – но евро-социализм нынче так силён, что политический спектр
сильно сдвинут влево. В Японии ищут смену премьеру Кану – активисты
Демпартии видят преемником нынешнего министра финансов Йосихико Нода.
Деньги Каддафи, как оказалось, терял не только Goldman Sachs, но и
Societe Generale – тут, правда, лосс составил "лишь" 72% суммы. Овощной
скандал крепнет – огурцы реабилитированы, обвиняется соя, но это лишь
следующая итерация; испанские фермеры понесли убытки в 300 млн. евро и
требуют компенсации от ЕС. Главный российский санитар Онищенко заодно к
овощам изъял из продажи и европейские ягоды – в ответ вождь педерастов
Алексеев написал в блоге: "Ем только европейские овощи! Даже не
задумываясь ни о чём! И вам советую! Если Онищенко против, значит надо
есть". Полку борцов с коррупцией прибыло: гуру йоги Свами Баба Рамдев
обвинил власти Индии в страсти к взяткам и учинил протест на площади;
полиция разогнала митинг из гуманных соображений – мол, йог, чего
доброго, мог начать голодовку, чем нанёс бы ущерб своему драгоценному
здоровью; во имя гуманизма побили 30 человек. А в Азербайджане власти
города Хырдалан тайно убрали с площади памятник Мубараку в Парке дружбы с
Египтом – неактуального политика заменила политкорректная статуя
древнеегипетского писца.
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
Кто кого сборет – слон или кит?
Денежные рынки. Банк Кореи поднял ставку на 0.25%;
центробанки Австралии, Новой Зеландии, Британии и еврозоны сохранили
параметры денежных политик без изменений – при этом новозеландцы грозят
ужесточением, а глава ЕЦБ Трише употребил ключевое словосочетание
"высокая бдительность", сулящее повышение ставки уже через месяц. Глава
ФРС США Бернанке пообещал сохранять мягкую денежную политику, но не
намекнул о новой волне эмиссии – и выразил уверенность, что всплеск
инфляции и замедление экономики суть временные явления. Меж тем, вокруг
Фед идёт политическая борьба: республиканцы обвинили в некомпетентности
кандидата в члены правления центробанка Питера Дайамонда, профессора
Массачусетского технологического института и нобелевского лауреата – в
ответ тот снял свою кандидатуру и высказал всё, что думает о своих
критиках. Агентства не дремали: Moody’s стало грозить британскому
рейтингу, а Fitch присоединилось к нему в предупреждениях американскому.
Печальны дела ведущих банков США (Bank of America, Citigroup,
J.P.Morgan Chase, Wells Fargo и т.д.), которые запутались в своей же
ипотеке – расследования вскрыли тут такие злоупотребления, что им,
похоже, придётся выплатить штрафов и компенсаций порядка 20 млрд.
долларов. А в Китае, как и следовало ожидать, подоспела расплата за
безумные траты в рамках борьбы с кризисом – в региональных бюджетах
образовались гигантские дыры, которые пришлось срочно латать центральным
властям: последние вбросили уже 463 млрд. долларов – в пересчёте на ВВП
это в полтора раза больше, чем содержал штатовский план помощи TARP.
"Тройка" (ЕС/ЕЦБ/МВФ) наконец изучила Грецию – итоговый доклад мрачен.
Афинские власти заявили, что им выразили недоверие, из-за чего получение
кредита затянется; в верхах ЕС потребность Греции в новых вливаниях
оценивается в 120 млрд. евро. Разрабатывается и план рефинансирования
долга – глава ЕЦБ Трише поддержал идею, заметив: "Это не дефолт, а мера,
которую мы считаем целесообразной"; министр финансов Германии Шойбле
тоже благожелателен – но предупредил, что продлевать срок погашения
греческих облигаций придётся минимум на 7 лет. Как всегда, у немцев
раздрай – советник правительства по экономике Ларс Фельд заявил, что
этого недостаточно и всё равно дефолт Афин неизбежен. Согласно Банку
международных расчётов, банки Германии и Франции на начало года имели на
балансах греческих госбондов (по номиналу) на 22.7 и 15.0 млрд.
долларов соответственно, а включая негосударственные бумаги – на 40.0 и
56.7 млрд.; выходит, цена вопроса не так мала. Впрочем, рынку уже всё
ясно – свопы кредитного дефолта Греции, Ирландии и Португалии достигли
рекордных высот: так, страхование греческих бумаг стоит дороже 15%
годовых, остальные две страны пока на уровнях около 7%. Лидеры ЕС теперь
принялись за Испанию, обругав её власти за слишком оптимистичный взгляд
на экономический рост, на основе которого принят нереальный бюджет;
правительству предложено обратить внимание на региональные начальства – и
не зря: едва (после победы на выборах) получив доступ к реальным
данным, Народная партия заявила, что регион Кастилия – Ла Манча оказался
банкротом. О сколько нам открытий чудных!..
Валютные рынки иллюстрировали Льва Кассиля: "Если кит и
вдруг на слона налезет? Кто кого сборет?" Бернанке изо всех сил валил
доллар, а Трише – евро; в результате курс летал туда-сюда. Японская
валюта вздорожала выше 80 йен за доллар – едва это случилось,
представитель токийского правительства Эдано появился на публике и
ехидно заметил: "мы с большим интересом наблюдаем за валютным рынком" –
все испугались интервенции, и йена расти перестала. Китайцы тоже валят
доллар – понимая, что в этом случае и юань будет снижаться против евро и
йены. В то же время старший экономист Goldman Sachs Джим О'Нил в
интервью испанской газете El Economista выразил уверенность, что с
учётом проблем периферии еврозоны курс евро явно завышен. В общем,
валютные войны продолжаются – как и следовало ожидать.
Фондовые рынки. Ведущие индексы Уолл-Стрит валились 6
рабочих дней подряд, так что Доу пришёл к 12000 пунктов. В целом настрой
невесёлый: показатели экономики плохи, а эмиссия завершается – впрочем,
пока ничего особо драматического не происходит. Японский индекс Nikkei
обвалился на землетрясении, но затем отыграл половину – и застрял ровно
посередине диапазона между пиком до и дном после катаклизма.
Источник: SmartTrade
Товарные рынки. Прошло заседание ОПЕК, где была идея повысить квоты на
добычу нефти – но 6 стран воспротивились, и никакого решения принято не
было: будут смотреть на рынки ещё 3 месяца. Саудовский министр аль-Наими
назвал саммит "одним из худших в истории" картеля – оно и понятно: его
страна заранее нарастила добычу на 200 тыс. баррелей в сутки уже в мае и
собиралась добавить ещё 200-300 тыс. в июне – а тут такой реприманд
неожиданный. Вкупе с сокращением запасов в США итоги заседания ОПЕК
взбодрили нефть – Brent уже 120 баксов за бочку. Промышленные и
драгоценные металлы вяло колебались с минимальной склонностью к росту –
за исключением дикого палладия, снова подскочившего. ООНовский индекс
цен продовольствия в мае чуть оттянулся с рекордных пиков – но в целом
продукты по-прежнему дороги; с учётом скверной погоды в США и Европе
надежда теперь в основном на хороший урожай в России и на Украине –
дай-то Бог. А пока зерновые, бобовые, корма и растительное масло вяло
колебались – кроме кукурузы, пробившая весенний пик, который, между
прочим, уже был выше максимума 2008 года. Мясо тоже потихоньку пытается
дорожать, а молоко и фрукты стоят на недавно достигнутых вершинах, не
желая корректироваться. Сахар и какао подросли, а хлопок припал; кофе и
древесина в целом остались на прежних уровнях.
Источник: Barchart.com
Обвал доходов
Азия и Океания. ВВП Японии в первом квартале упал на
0.9% после снижения на 0.8% тремя месяцами ранее; госрасходы добавили
ему 0.2%, в минус работали частные расходы, экспорт и запасы. В апреле
опережающие индикаторы продолжили валиться (–3.7% после –3.9% в марте),
но активность в сфере услуг отыграла часть мартовского падения. Баланс
текущих операций в профиците – пусть и втрое меньшем, чем год назад:
экспорт -12.7% к апрелю 2010 года, а импорт +12.3%; в первые 20 дней мая
торговый баланс ушёл в дефицит. Банковский кредит в мае снизился, но
слабее, чем раньше – после землетрясения спрос на займы подрос;
настроения потребителей слегка улучшились. В Австралии в январе-марте
строительство просело на 6.3% к октябрю-декабрю, но в апреле динамика
ипотеки заметно улучшилась; впрочем, отраслевой индекс активности в мае,
хотя и подрос, остался глубоко в зоне спада – да и в соседней Новой
Зеландии цены на жильё сжимаются, сигналя о слабости спроса. Рынок труда
Австралии завалился: число объявлений о вакансиях только в мае
сократилось на 6.5% к апрелю, а число рабочих мест с полной занятостью
сокращается уже 2 месяца подряд – для понимания масштаба падения
заметим, что это всё равно, как если бы в США за пару месяцев лишилось
работы 1.2 млн. человек. Торговый профицит КНР в мае вырос к апрелю, но к
маю 2010 года упал в 1.5 раза: экспорт за год прибавил 19.4%, а импорт –
28.4%. Китай запускает программу "деньги на драндулеты": все, кто хочет
обменять старьё на новую машину, получат 2800 баксов из казны –
непосредственной причиной скорее всего стал 14%-ный обвал продаж
автомобилей в мае.
Европа. ВВП еврозоны в январе-марте вырос на 0.8%;
частное потребление – на 0.3%, государственное – на 0.8%; чистый экспорт
добавил экономике 0.1%. По ВВП Греции предварительная оценка давала
+0.8%, но уточнение уронило её до +0.2%; за год экономика сжалась на
5.5%. В апреле промышленное производство огорчало: греки упали на 11.0% в
год, испанцы – на 1.6%; у лидеров ЕС тут плюс, но хиреющий на глазах – к
марту сокращение отмечено в Нидерландах (-0.3% после –2.2% в марте),
Франции (-0.3% после –1.1%) и Германии (-0.6%, но после +1.2%); в
Британии случился обвал сразу на 1.7% - худший с августа 2009 года.
Немецкие промышленные заказы выросли на 2.8% после падения на 2.7% в
марте – в целом за 2 месяца против января-февраля было снижение на 0.4%
(внутренние заказы –0.5%, внешние –0.4%), а капитальные товары сжались
на 1.2%. Согласно Банку Франции, деловые настроения в стране упали в мае
до 8-месячного минимума – отмечается повсеместное ослабление
активности. Торговый дефицит Франции в апреле вырос, а профицит Германии
сократился – резко упал экспорт; у Британии дефицит чуть сузился.
Апрельские цены производителей еврозоны распухли на 6.7% в год, а
Британии – на 5.3%. Безработица росла в Греции и падала в Швейцарии; в
Британии вакансий всё меньше – зато тех, кто имеет вторую работу, всё
больше (1.1 млн. человек, +9% в год и максимум с 2002 года). В апреле в
еврозоне розница выросла на те же 0.9%, что потеряла в марте – реакция
на позднюю Пасху сего года; в Британии та же причина вызвала всплеск
апреля, но май всё вернул к печальному состоянию. Отчёт о состоянии
казны Франции в январе-апреле очарователен: доходы выросли, расходы
упали – но дефицит при этом почему-то увеличился!
Америка. "Бежевая книга" ФРС США констатирует
замедление роста экономики – люди недовольны инфляцией, хотя бизнес не
может целиком переложить рост входящих цен на покупателя; рынок труда
еле жив, строительный сектор скорее мёртв. В Канаде этот сектор скачет:
разрешения на строительство в апреле рухнули на 21.1% после взлёта на
16.8% в марте; число новостроек в мае чуть восстановилось после снижения
апреля, но осталось явно ниже показателя годом ранее. Торговый баланс
Канады в апреле в дефиците; в США пассив сократился из-за падения
импорта из Японии после землетрясения. Потребительский кредит в США в
апреле распух благодаря авто- и студенческим займам – но кредитные карты
опять в минусе. Оптовые запасы выросли, продажи упали, потребление
дизельного топлива валится каждый месяц. Рынок труда слаб: число
вакансий падает (в 1.6 раза ниже докризисного уровня); тренды занятости
от Conference Board ухудшаются; статистики пишут, что плохой отчёт за
май не вызван погодой или Японией, а ухудшение распространилось на все
отрасли; обращения за пособиями по безработице изрядны, а общее число
получателей максимально с начала года. Всё это подрывает и без того
слабый спрос – хотя официальные данные об этом не говорят: инфляция
занижена, поэтому кажется, будто доходы не так плохи – но если устранить
гедонистические индексы, то медианный семейный доход опустится к числам
1986/96 годов; основные ценовые манипуляции совершаются с
потребительской корзиной – если и их убрать (возврат к методике 1990
года), то доход будет на уровне аж 1963 года! И на четверть ниже пика
1999 года – этот провал маскировал кредитный бум, а теперь помогают
казённые вливания (нарастившие доход на 10-12%): неизбежное устранение
этих факторов полностью обнажит описанную мрачную реальность.
Источник: Бюро переписи населения США, Джон Вильямс, авторские оценки
Россия. Потребительские цены в мае выросли на 0.5% в
месяц и 9.6% в год, в том числе крупа и бобовые – на 87.6%, подсолнечное
масло – на 34.8%, фруктам и овощам – на 27.7%. Коммунальные услуги
обходились на 13.3% дороже, чем в мае 2010 года – впрочем, лично у нас
они выросли в цене на 31-46%, так что о достоверности статистики
Росстата нас терзают смутные сомнения. Годовой прирост денежной базы к 1
июня сжался до 6.0% - минимума с декабря 2009 года; но Всемирный банк
требует продолжать монетарное ужесточение для борьбы с инфляцией:
монетаризм – это диагноз. Мадам Арбидол готовит пенсионную реформу:
минимальный стаж для получения пенсий увеличат (удар по уходившим в
декрет женщинам – чем больше детей, тем ниже пенсия), выплаты не будут
индексировать сообразно инфляции, а правительство сможет произвольно
урезать их ради сокращения нагрузки на казну. У РЖД мега-план – хотят к
2030 году создать поезд на магнитной подушке, который поедет со
скоростью 1000 км/ч. Семена петрушки кудрявой вместе с лебедой и аиром
грозят объявить наркотиком – и тем, кто выращивает эти растения,
придётся доказывать, что не верблюды. Путин посетил в Сочи стройотряд,
встретивший его песнями "Я так ждала тебя, Вова" и "Путин едет в
Пикалёво" – и объяснил, зачем нужна Олимпиада: "Должно быть радостное
ожидание праздника – это взбадривает народ". А пока его ЕдРо взбадривает
его же Общероссийский народный фронт: активисты последнего вламываются в
партийные офисы, требуя места и денег – функционеры ЕдРо матерятся в
ответ; в общем, политический процесс в России идёт вовсю – пусть и, гм…
специфический.
Хорошей вам недели!
Динамика цен за прошедшую неделю
