Добрый день. Политика на минувшей неделе была в основном экзотичной. На
Украине засудили Тимошенку – мол, продалась с потрохами клятым
москалям, жестоко ущемив газовый интерес незалежной. Гопник Витя слепо
копирует гопника Вову – в местечковом варианте и фарсовой форме;
Юля-краса, длинная коса, нашла себе защитников в ЕС – возможно
помилование: чай, не Ходорковский. В Австралии популярность правящих
лейбористов упала до 28% против 43% год назад (на 19% ниже оппозиции) –
как и предупреждали здравомыслящие граждане прошлым летом, когда мадам
Гиллард свергала премьера Радда: за 12 месяцев вздорная тётка успела
накуролесить в экономической (особенно промышленной) политике, ценах,
национальной безопасности, образовании и здравоохранении – хотя казначея
Свона назвали лучшим в мире министром финансов; впрочем, для Кудрина,
его предшественника в этом титуле, почёт скоро обернулся печалью. С
национальной безопасностью проблемы и у Британии – министр обороны Фокс
возит с собой в качестве "жены" сожителя: пресса задалась вопросом, не
имеет ли "друг" и "сосед по квартире" (как его толерантно величают)
доступа к секретным бумагам – ведь министр его оформил как официального
"советника". В Штатах внезапно "заболели" беспилотники – они заразились
компьютерным вирусом на базе ВВС в Неваде; но Пентагон заверяет, что
коварный враг будет разбит!
Минфин закрыт: все ушли бастовать
Денежные рынки. Центробанк Южной Кореи оставил ставку
на уровне 3.25%. Протоколы заседаний ФРС США и Банка Японии показали
растущие числа сторонников дальнейшего монетарного смягчения – впрочем,
имеется и оппозиция, особенно в Фед, где раскол нынче беспрецедентен:
двое за третий раунд количественного ослабления, а трое против
безобидной "Операции Твист". Рыночные взлёты и падения мрачно отразились
на балансах видных фондов: так, хедж-фонд Джона Полсона Advantage Plus
потерял с начала года 47% активов (19.4% только в сентябре); фонд,
спекулирующий золотом, усох в сентябре на 16.4% – хотя само золото
подешевело тогда лишь на 11%. Зарегистрированный в Сиднее хедж-фонд
Global Trading Strategies, который основали три бывших трейдера Goldman
Sachs, процветал лишь до 2008 года – когда рынки стали валиться,
повалился и он; сейчас его и вовсе пришлось закрыть, вернув деньги
клиентам. В КНР прошла волна банкротств фирм малого бизнеса: ужесточение
прежнего вольготного режима кредитования сказалось – теперь Госсовет
вынужден отыгрывать назад, облегчая компаниям заимствования; всё это
напоминает тщетные попытки наркомана соскочить с иглы – причём такая
картина нынче во всём мире. Впрочем, этот образ рискован: помощник
премьера Италии Джованарди нашёл-таки причину кризиса – оказывается, во
всём виноваты трейдеры-наркоманы, ибо именно они раскачивают биржевые
котировки; креативный чиновник хочет ввести обязательное тестирование на
кокаин и другие наркотики всех биржевых трейдеров, а также массу
другого народа, включая политиков.
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
Продолжается греческая комедия. Тройка (ЕС/ЕЦБ/МВФ) завершила пятую
инспекцию в страну, посетовала на недостаточность мер бюджетной экономии
– но всё же милостиво отметила некоторые успехи в этой сфере и
пообещала выдать в начале ноября очередной транш в 8 млрд. евро.
Разумеется, всё это бред – что легко видно из официальных чисел: в
январе-сентябре дефицит казны афинского правительства оказался на 15.3%
выше, чем год назад – а так как экономика в это время активно валилась,
дыра достигла 16% ВВП; если это "успех", то только по Оруэллу! Конечно,
прав премьер Венгрии Орбан, заявивший, что Греция не сможет выплатить
свой долг – и все это прекрасно понимают. Стало быть, вопрос в том, по
какой части долга греки объявят дефолт – причём особенно волнуются
частные структуры, которые раньше отказывались принимать любые такие
меры, а затем милостиво позволили уговорить себя на потери 21% вложений;
теперь выходит, что это нереально – на самом деле речь идёт уже об
усечении на 50-60%; детали премьер Папандреу обсудит в Брюсселе – где на
23 октября намечена встреча ЕС. Параллельно расширится стабфонд ЕС –
последним бастионом на пути к этому была Словакия, но после долгих
препирательств она всё же одобрила реформу фонда. Всё это создаёт
иллюзию активности – но греки не были бы греками, если бы не превратили
это копошение в фарс: в разгар всевозможных переговоров Минфин Греции
объявил… 9-дневную забастовку, которая стартует в понедельник, 17
октября.
Рейтинговые агентства озверели. Fitch понизило рейтинги дефолта Испании
и Италии, оставив негативный прогноз; S&P подняло оценку риска в
банковском секторе Испании, а затем срезало рейтинг страны; Moody's
послало Бельгию в список на снижение; Fitch грозит до конца года срезать
рейтинг Португалии. Испания, как оказалось, не смогла уменьшить размер
дефицита в сравнении с прошлым годом – несмотря на планы сокращения
расходов. Логично, что Fitch и S&P уменьшили рейтинги ведущих банков
страны – включая два крупнейших (Santander и BBVA); первое агентство
заодно прибило и итальянцев (в том числе Intesa Sanpaolo), пообещав
сделать то же с прочими (включая UniCredit). Как ни пыжились британцы,
очередь дошла до них: Moody’s и Fitch срезали рейтинги ряда крупных
банков страны, в том числе Royal Bank of Scotland и Lloyds TSB – похожая
участь грозит и Barclays. Наконец, Fitch прибило UBS и хочет срезать
рейтинги глобальных монстров: Bank of America, Morgan Stanley, Goldman
Sachs, BNP Paribas, Societe Generale, Credit Suisse и Deutsche Bank.
Начальства Франции, Бельгии и Люксембурга продолжают спасение Dexia –
плохих активов у неё как минимум на 150 млрд. евро, под них выданы
госгарантии. Главы Германии и Франции Меркель и Саркози в очередной раз
встретились – и смирились с неизбежным: грядёт рекапитализация
евро-банков. Занятно, что и тут они не до конца сошлись – французы
хотят, чтоб банки имели доступ к деньгам евро-стабфонда, но берлинская
Баба-Яга опять против: нехай банки изыскивают средства сами, а в случае
чего им должен помочь Париж, но никак не весь ЕС.
Валютные рынки. Бакс валился почти всю неделю: евро
подскочило к 1.39, фунт – в 1.58, франк – в 0.89, австралийский доллар
вернулся к уровням выше паритета с американским коллегой. Сенат США
принял законопроект о санкциях к странам, занижающим свой валютный курс –
а Палата представителей пока артачится, причём по инициативе
республиканцев. Китайцы уже ругаются – мол, нарушение международных норм
и вообще, дождётесь вы у нас! На наш взгляд, это прообраз того, что
произойдёт в следующие несколько лет – все страны подобные меры примут,
ибо они назрели; стало быть, в глобализации неизбежен сильный откат – и
это хорошо!
Источник: SmartTrade
Фондовые рынки чудесно развернулись и взлетели – хотя
оснований для веселья нет, кроме призрачных надежд на утишение
евро-бардака. Секрет прост – невидимой руке рынка помогли власти ведущих
стран: так, в КНР принадлежащий государству фонд Central Huijin
Investment стал активно скупать акции крупнейших банков страны, когда их
цены упали ниже дна 2009 года – нет сомнений, что тем же занимались и
прочие державы, но у них связь власти с разными карманными фондами
(частными) менее очевидна. Сезон отчётов за третий квартал стартовал с
конфуза: профит Alcoa в 1.5-1.7 раза ниже ожиданий – вы будете смеяться,
но, судя по заявлению главы фирмы Кляйнфельда, в этом тоже виноват
европейский долговой кризис! PepsiCo неплоха – благодаря поглощению
российской фирмы Wimm-Bill-Dann, резко нарастившей продажи и прибыли у
группы в целом; характерно, что компания планирует выкуп на рынке своих
акций на 2.5 млрд. – тоже способ поднять цены на биржах. Отчёт Google
хорош, зато J.P. Morgan Chase разочаровал снижением прибыли на фоне
неизменной выручки – и сослался на "тяжёлую обстановку" в отрасли.
Австрийский банк Erste Group шокировал предупреждением об убытке в 1.5
млрд. евро за третий квартал – вместо ожидавшейся солидной прибыли.
Отметим российскую новацию: январские выходные никуда не делись, но в
эти дни, кроме 1 и 7 (а в 2012 году это воскресенье и суббота), будут
работать биржи, регуляторы и проводящий все расчёты Банк России. Что,
дуракам закон не писан?
Источник: SmartTrade
Товарные рынки активно росли – несмотря на подрыв
оптимизма Китаем: тот обнародовал размеры своих запасов – выяснилось,
что, к примеру, меди там 1.9 млн. тонн против ожиданий в 1.0-1.5 млн.:
это больше, чем США потребляют за год – а если так, то при замедлении
мирового спроса потребность КНР в металлах упадёт, ибо запас и так
велик. Китайская политика внешней экспансии вызвала зависть японцев –
они пошли тем же путём: власть активно поощряет бизнес использовать
дорогую йену для покупок зарубежных фирм, производящих нужные японской
промышленности сырьё и топливо – эти операции финансирует тамошний Банк
международного сотрудничества, возглавляемый бывшим замминистра финансов
Хироси Ватанабэ; размер программы составляет пока 100 млрд. долларов.
Продовольствие, корма и текстильное сырьё пытаются отскочить от недавних
локальных минимумов – это при том, что, к примеру, мясо, рис, фрукты и
сахар особо и не падали в цене, так что сейчас они совсем рядом со
своими пиками.
Куды податься бедному "инвестору"
Азия и Океания. Согласно ОЭСР, опережающие индикаторы в
мире упали в августе на 0.5% - непонятно, правда, почему "опережающими"
названы индикаторы, которые обнародуют с опозданием в 2 месяца: опять
Оруэлл? Машиностроительные заказы в Японии скачут: в июле пали на 9.2%, в
августе взмыли на 11.0% благодаря электротоварам (+29.5%). Активность в
сфере услуг Японии снижается – как и индексы экономических
наблюдателей; в Австралии деловое доверие остаётся прибитым. Баланс
текущих операций Японии в августе был в плюсе, втрое меньшем, чем год
назад; торговый баланс ушёл в дефицит – но в сентябре вроде снова стал
активным (пока есть данные лишь за первые 20 дней месяца). Торговый
профицит КНР продолжает сжиматься – в сентябре он составил 14.5 млрд.
долларов против 17.8 млрд. в августе и свыше 30 млрд. в июле; баланс
торговли с США на пике – к вящему раздражению американцев. В Японии
кредитование слабо – зато в Австралии оно подаёт признаки жизни в
ипотечной сфере. Потребители Японии и Австралии чуть повеселели – но всё
же пессимистичны. В Австралии всё меньше вакансий – но занятость в
сентябре отыгралась за поражение августа. В КНР резко замедлились
денежные агрегаты, банковский кредит и резервы казны (за третий квартал
+4.2 млрд. баксов – минимум за 11 лет); подуспокоились и цены. Китайский
рост достигнут благодаря дикой эмиссии – долг местных властей взлетел в
небеса: на конец прошлого года 1.7 трлн. долларов; при этом власти
провинции Ляонин, к примеру, просрочили в 2010 году 85% платежей по
долгу – в целом же даже официоз видит до 450-500 млрд. баксов
потенциально невозвратных займов, а независимые оценки втрое выше.
Европа. Согласно NIESR, в июле-сентябре экономика
Британии оживилась – ВВП вырос на 0.5%; но это временно. Германские
эксперты резко (в 2.5 раза) снизили прогноз роста экономики в 2012 году –
скоро это будет обычным делом во всём мире. В августе промышленное
производство росло в большинстве стран Европы: больше всех порадовала
Италия (+4.3% в месяц), что позволило и показателю еврозоны подскочить
на 1.2%; менее оптимистичны, но позитивны Франция (+0.5%) и Британия
(+0.2%, обрабатывающий сектор -0.3%); Нидерланды припали на 0.6%, а
Германия – на 1.0%. Деловые настроения от Банка Франции в сентябре опять
ухудшились; доверие инвесторов в еврозоне по версии Sentix в октябре
снова уменьшилось. Торговые балансы в августе радовали: во Франции,
Британии и еврозоне сократились дефициты, в Германии заметно вырос
профицит – и только Италия подкачала (пассив сильно расширился). В
сентябре продолжался накат инфляции – потребительские цены еврозоны
выросли на 3.0% в год, Германии – на 2.9%, Италии – на 3.6% (3-летние
пики); оптовые цены у немцев тоже вспухли – лишь в Швейцарии
продолжается дефляция, ибо франк всё же дорог, несмотря на сильный падёж
сентября. Британский рынок труда ужасен: в июне-августе занятость
сократилась худшим темпом с лета 2009 года (на 178 тыс. человек), а
безработица выросла до максимума с 1994 года; зарплаты и премии вспухли
на 2.8% в год – хотя даже официальный CPI равен 4.5%, а реально он в
плюсе на 7-8%. Частный спрос сжимается…
Америка. В сентябре в США индекс доверия в малом
бизнесе от NFIB чуть подрос – как и индикатор экономического оптимизма
по версии IBD/TIPP в октябре: показатели остаются на уровнях рецессии.
Торговый дефицит Канады в августе расширился против июля не так сильно,
как опасались; в США дефицит остался ровно на уровне предыдущего месяца
на фоне роста экспорта и импорта. В Канаде продолжалась стагнация цен
новостроек (по +0.1% в июле и августе) – зато объёмы резко росли: в
сентябре новых домов было на 7.3% больше, чем в августе. Индексы
настроений штатовских потребителей от Bloomberg и Мичиганского
университета колеблются у многолетних низов; индикатор трендов занятости
валится; общее число получателей пособий по безработице в конце
сентября было максимальным с середины мая. На этом фоне провал в Сенате
законопроекта Обамы с планом создания новых рабочих мест не добавляет
оптимизма – как не радует и нежданный падёж потребительского кредита в
августе: впрочем, последнее пока не тенденция. Как и банкротство городов
– в четверг разорился Гаррисберг, столица Пенсильвании: он не может
обслуживать долг в 300 млн. баксов – кредиторы (все как один с
Уолл-Стрит) в бешенстве, но ничего поделать не могут. А миллиардера
Раджаратнама упекли в кутузку на 11 лет за мошенничество и инсайдерскую
торговлю – ох, нелёгкие времена настают: куды податься бедному
"инвестору"? Продажи в обрабатывающей промышленности Канады в августе
подскочили на 1.4% - спасибо автомобилям, восстановившимся после
японского землетрясения. Штатовская розница в сентябре выросла на 1.1%
по той же причине – без машин и бензина прибавка составила 0.5% второй
месяц подряд; и хотя реальная инфляция её съедает, всё же по нынешним
временам числа неплохие.
Источник: Мичиганский университет
Россия. Актив федерального бюджета в сентябре достиг
5.9% ВВП из-за сезонного резкого сжатия расходов; в целом за
январь-сентябрь профицит равнялся 2.9% ВВП. На 1 сентября отношение
резервов банков к депозитам до востребования достигло нового минимума
32.3% - но, судя по статистике по денежной базе на 1 октября, тут должно
быть улучшение до 34-35%, однако это всё равно много хуже, чем в самые
кризисные моменты прошлых лет; сама же база оказалась на 4.0% выше, чем
год назад. Дефицит ликвидности в банковской системе виден не только по
хилым резервам, но и по политике банков: они стали активно повышать
ставки по размещаемым займам и привлекаемым депозитам – на фоне снижения
инфляции это нездоровый симптом. Повадки власти прежние: ФСБ закупает
23 телевизора по средней цене 400 тыс. рублей за каждый – коммерсанты
утверждают, что даже более дорогие модели, чем заявлено, стоят в разы
дешевле: чекисты стоят на своём, ссылаясь на "служебную необходимость".
Красиво жить не запретишь – ранее рыцари плаща и кинжала уже успели
разжиться катером, мусоровозом и даже катафалком: все они покупались
исключительно класса люкс и в топ-комплектации. Друзья конторы глубокого
бурения из партии жуликов и воров тоже даром времени не теряли –
пытаясь засудить блогера Навального на 1 млн. рублей за то, что он
опорочил их честь и достоинство: пока неудачно. Менее статусным жуликам и
ворам нынче несладко: на днях в Москве ограбили Сбербанк – в масках и с
оружием; унесли аж 100 тыс. рублей – видимо, честь и достоинство Грефа
весят на порядок меньше, чем Грызлова!
Источник: Банк России
Хорошей вам недели!
Динамика цен за прошедшую неделю