Добрый день. Политических новостей было немного. Возрождение боевиков в Дагестане и Ингушетии стало сюрпризом лишь для россиянского начальства, пребывавшего в иллюзии успешного заливания кавказских проблем деньгами – отрезвление стало горьким. В Японии хотят перетряхнуть правительство, дабы к выборам хоть слегка увеличить популярность партии власти – так, в Кабинет хотят ввести губернатора префектуры Миязаки Хидео Хигасикокубару, местного аналога Жириновского. А в КНДР идут широкие празднества попадания национальной сборной на чемпионат мира по футболу – лучший друг физкультурников Ким Чен Ир организовал героям пышную встречу в аэропорту; впрочем, спортсмены восприняли почести стоически – в прежние времена чучхейское начальство имело привычку чуть что, отправлять футболистов на рудники, так что спортивное сообщество на своём опыте осознаёт бренность всего сущего.

Китайцы идут!

В экономике всё по-прежнему. ВВП Новой Зеландии в первом квартале снизился на 1.0% к предыдущей четверти и на 2.7% к январю-марту прошлого года; из компонентов выделяется завал обрабатывающей промышленности (–7.2% и –5.4% соответственно), особенно металлообработки (за квартал –16.0%); данные за предыдущие три месяца пересмотрели вниз. Профицит торгового баланса Японии в мае оказался слабее ожидаемого – тому причиной снижение за год экспорта на 40.9% против 39.1% в апреле; более того, впервые с февраля экспорт просел и по отношению к предыдущему месяцу. Цены на корпоративные услуги в мае сократились за год на рекордные за всю 24-летнюю историю наблюдений 3.0%. Независимое исследование настроений бизнеса говорит об их улучшении во втором квартале – но не более того: компании всё равно собираются урезать инвестиции в основной капитал (на 19.5%), а реальные прибыли ускоряют сокращение; аналогичный официальный обзор Банка Японии «Танкан» (должен выйти в ближайшую среду) скорее всего покажет схожие результаты. Дефляция резко усилилась: потребительские цены (без учёта свежего продовольствия) сократились в мае на 1.0% против того же месяца предыдущего года и поскольку в Токио цены продолжили валиться и в июне, видимо, общенациональный индекс ещё не достиг даже локального дна. Газета Mainichi Shimbun сообщила, что министр экономики и финансов Каору Йосану получил очередное «пожертвование» (читай – взятку) от некой организации – всего за 2 дня до этого вокруг таких событий разразился скандал, когда стало известно, что ряд фирм (включая фьючерсных спекулянтов) через подставные компании перевёл на счета Йосану сотни тысяч долларов; впрочем, в Японии подобная практика давно стала обычным делом.

В мае во Франции нежданно снизились (к апрелю) потребительские расходы, причём апрельские числа тоже пересмотрели вниз; компоненты отчёта совсем плохи, ибо лишь стимулированная казной программа покупки новых автомобилей взамен старых (покупателям дают по 1000 евро) дала всплеск отрасли – по остальным направлениям отмечено падение: публика ждёт июльских скидок. Шизофренический взлёт индексов настроений всё продолжается: деловой климат Германии по версии института IFO в июне не смог показать прироста в оценке текущей ситуации (она даже ухудшилась) – но ожидания светлого будущего затмили сей неприятный факт; подросли и индексы деловой активности (PMI) в еврозоне; в обоих случаях даже это безумие стало выказывать некие признаки выдыхания. Германские строительные заказы в апреле вышли на 12.3% ниже, чем год назад; промышленные заказы в Италии обвалились в апреле на 3.7% к марту (а ведь они и в марте показали 2.7%-ное помесячное снижение) и на 32.2% к апрелю 2008 года; в целом в еврозоне портфели заказов промышленных предприятий похудели на 1.0% за месяц и на 35.5% за год (в том числе на 39.1% по капитальным товарам) – рекорд за Португалией, умудрившейся в апреле потерять 22.9% мартовских заказов; худшей годовой динамикой (падёж на 39.0-39.5%) отметились Германия и Голландия. ЕЦБ предложил деньги под 1% годовых – вызвав немалый энтузиазм и раздав 442 млрд. долларов; кстати, на межбанковском рынке проценты по коротким и средним кредитам ниже минимум на 0.25% - тем не менее банки схватили гигантскую сумму у ЕЦБ: скорее всего, на рынке им готовы дать денег на много худших условиях, так что все «ставки LIBOR» имеют минимальное отношение к реальности. Сильнее всех шокировал наблюдателей президент германского Бундесбанка Аксель Вебер – он заявил, что, мол, мы раздаём банкам деньги, а они всё равно не обеспечивают кредитования реального сектора: что ж, тогда можно начать кредитовать его напрямую – это ж просто подрыв основ какой-то! И не только в Германии – как выяснила Times, британское Казначейство разгневано неспособностью Банка Англии обеспечить кредитование реального сектора: всё это любопытно. Забавны данные по ипотеке – в последние месяцы разрешений на кредит всё больше, но при этом суммы реально выданных займов всё меньше: очередной парадокс британской статистики. По сведениям Rightmove, в июне цены на жильё снова стали загибаться вниз – исследователи винят растущие ставки по ипотеке; официальная служба земельного кадастра подтверждает падение цен. Конфедерация британских промышленников сообщает о новом сокращении розничных продаж в июне; доля ритейлеров, говорящих, что у них всё в порядке, показала новый минимум 6%. Банк UBS хочет привлечь дополнительный капитал на 3.5 млрд. долларов – но эксперты думают, что это не решит его проблем в условиях перманентной утечки клиентов.

Банк Канады ждёт падения экономики в 2009 году на 3%, а в США в январе-марте ВВП снизился на 5.5% в годовом исчислении – улучшение на 0.2% произошло из-за второстепенных факторов (запасы, внешняя торговля), тогда как внутренний спрос пересмотрели даже вниз (на 0.1%). Наконец выдали позитив заказы на товары длительного пользования – в мае они подскочили на 1.8% к апрелю, причём рост случился по большинству направлений: в машиностроении – на 7.7%, на транспорте – на 3.6% и т.д.; но пока это лишь 1 месяц улучшения. Выросли продажи жилья на вторичном рынке, но много слабее ожиданий, а покупки новостроек вопреки прогнозам и вовсе упали – разгадка в ценах: на новое жильё они подскочили на 4% с лишним, так что годовое снижение составило лишь 3.4% - а на вторичном рынке цена упала за год на 17.0%, отсюда и более высокий спрос; в любом случае первичным фактором тут остаётся отъём жилья банками у несостоятельных должников по ипотеке – он и давит на цены вторичного рынка; в то же время добровольное выставление домов на продажу всё сокращается. Подскок совершили частные доходы в мае – на 1.4% к апрелю или на 167.1 млрд. долларов в годовом исчислении; по располагаемым доходам (после уплаты налога) эти же показатели составили +1.6% и 178.1 млрд. соответственно; львиную долю прибавки внесли казённые выплаты и налоговые послабления – без них располагаемый доход прирос лишь на 20.6 млрд., из которых половину съела майская инфляция. Отсюда и реакция американцев – траты увеличились только на 25.1 млрд., а остальное пошло на выплаты по долгу и в заначки: в итоге норма сбережений достигла 6.9% - это максимум за 15.5 лет; думается, где-то внутри уже достигнутого диапазона колебаний 1986-96 годов (4-9%) она и стабилизируется на время – тем более, халявные выплаты вскоре закончатся, а по долгам нужно платить долго. И увольнения не заканчиваются – обращения за пособиями по безработице в середине июня снова поползли вверх: на сей раз основным фактором стали массовые сокращения в школах по окончании учебного года – это происходило и прежде, но далеко не таких масштабах. А потребительские настроения, измеряемые ABC News, всё дрейфуют вниз и уже вернулись к минимумам весны: на предыдущей неделе хуже всего было личным финансам – подтверждая гипотезу о немедленном возвращении проблем после окончания выплат из казны.

Нескромное обаяние гопника

Сфера услуг тоже печалит. Грузооборот транспорта в мае оказался на 18.0% ниже, чем год назад; показатели падения предыдущих месяцев пересмотрели: мартовский – с 15.8% до 13.1%, а апрельский с 18.8% до 21.3%; автомобильный транспорт упал сильнее железнодорожного, что говорит об опережающем проседании конечного частного спроса; а обвал газодобычи сказался на трубопроводной прокачке (она упала на 16.6% за год). Розничные продажи сжались за год на 5.6% против 4.5% в апреле, 3.0% в марте, 1.4% в феврале и роста в предыдущие периоды; продажи продовольствия уменьшились на 2.7%, а непродовольственных товаров – на 8.4%. Платные услуги просели ещё сильнее – на 7.5% за год; при этом услуги связи всё ещё якобы в изрядном плюсе (тут, видимо, какая-то ошибка методики расчёта), так что реально всё ещё хуже. Потребительские цены в мае увеличились на 0.6% к апрелю и на 12.3% к маю 2008 года; как и прежде, главным мироедом выступает казённый сектор: услуги дошкольного воспитания подорожали на 20.3%, а коммунальные – на 21.9%, в том числе холодная вода – на 23.1%, горячая – на 23.4%, электричество – на 25.2%, отопление – на 20.7%. Все приведённые данные позволяют нам оценить ВВП – но это не так просто, ибо есть два вида прикидок: одна согласно данным Росстата по отдельным компонентам, а вторая – в соответствии с номинальной величиной ВВП от Минфина, но при наших оценках дефлятора (по индексам цен и тарифов Росстата). Первая из этих оценок даёт в мае снижение на 12.1% за год, а вторая – на 13.2%; уточнённые апрельские оценки равны –11.7% и –14.6% соответственно. Выходит, за апрель-май годовое сокращение ВВП составило от 12% до 14%, превысив темпы первого квартала – иначе говоря, в России пока не было никаких признаков хотя бы локальной коррекции (по данным МЭР, ВВП упал на 0.3% в апреле к марту и на 0.5% в мае к апрелю); думается, что стабилизация всё же должна случиться летом. МЭР, кстати, оценил снижение ВВП в мае лишь в 11.0% - что мало, исходя из данных по компонентам: напомним, раньше наши оценки этого типа почти точно совпадали с официозом – теперь, видать, начальство решило лакировать реальность вплоть до конца лета, когда из-за эффекта базы темп годового падения должен сам собой улучшиться. Замминистра экономики Клепач высказался пессимистично о перспективах ВВП за год – его поддержали Goldman Sachs, ожидающий сжатия в 2009 году на 10.9%, банк Nomura (на 7.2%) и Всемирный банк (на 7.5%).

Негатив срывает крышу россиянскому начальству – во всяком случае, премьер Путин, прервав высокое совещание по торговле, вдруг понёсся вместе с прочими его участниками в супермаркет (без предупреждения и перекрытия трасс), где удовлетворённо обнаружил лихву свыше 100%, причём глава ритейлерской сети бывший чекист Кобаладзе невинно возразил, мол, разве ж это большая наценка? Изумление властей повадками торговли напоминает вторую половину 1980-х, когда уже везде в магазинах были пустые полки, а престарелый член Политбюро Громыко регулярно забавлял коллег восклицаниями «а вы знаете, что в таком-то городе в продаже нет мяса!?» Сбербанк торжественно сообщил об отмене годовых бонусов топ-менеджерам – при ближайшем исследовании выяснилось, что бонусы всё же выплатят, но как бы не за год, а за 9 месяцев: публика дико умилилась. Оргия олигархов на Авроре так и осталась безнаказанной – более того, представляющий их интересы адвокат Астахов пожаловался в прокуратуру на СМИ, очерняющие светлый образ участников беснования: всё-таки не только наглость, но и идиотизм сильных россиянского мира сего (в число коих вернулся приснопамятный г-н Зурабов, брошенный на Украину послом) безграничен. Лавры брутального хама не дали покоя думскому депутату Абельцеву, в интервью грузинской телекомпании Рустави-2 откомментировавшему визит заместителя госсекретаря США Филиппа Гордона: «Рекомендовал бы, понимаете, этому зампредседателю, замруководителю администрации США поменять бы фамилию на более короткую, на обычный Гондон. Ну вот... И, вы знаете, открыть секс-шоп там, в Белом доме, и, в общем-то, торговать там фаллоимиторами, б...дь, а не заниматься, понимаете, хернёй, б...дь, то, о чём вы мне говорите... Президент США взял бы этого своего этого советника, Гордона или Гондона, как его там, понимаете, то есть... И помогал бы своей супруге бы, ну вот, сажать вот там морковку, огурчики... То есть, вот... На грядках около Белого Дома...» Как видно, тутошняя элита окончательно выбрала для себя в качестве образца нескромное обаяние гопника – что ж, по мощам и миро в таком разе.

Хорошей вам недели.