Добрый день. Ливийская война у финиша – Каддафи убит; ждём подвигов
новой власти – пока у всех революционеров в портфолио одни эпик фэйлы. В
Швейцарии в воскресенье выборы – ожидается победа правой партии, чающей
побороть иммиграцию. Россия пеняет на штатовскую ПРО –
спецпредставитель президента Рогозин родил супер-идею: создать
совместную систему, которая будет воевать с космической гадостью – для
начала с астероидами, а там и до инопланетян доберёмся; в общем, всё как
в боевиках – Медвед пожаловал прожект державной резолюцией "занятно".
Движение "Оккупируй Уолл-Стрит" провело мероприятия по всей Европе:
горячие итальянцы даже сожгли здание Минобороны, за что удостоились
нелестных эпитетов от власти. У военных Британии иные заботы – "друг"
министра Фокса, о котором мы писали неделю назад, обманул деловых
партнёров, представляясь видной шишкой и получая выгодные контракты;
Фокс "докушал огурец и закончил с мукою: оказался наш отец не отцом, а
сукою" – что не спасло его самого, ибо журналисты выявили его махинации с
деньгами "друга". В США предвыборная гонка – Обама прибыл в Ричмонд для
выступления, но пока готовился произнести "Лет ми спик фром май харт",
суровые виргинские парни увели грузовик с кафедрой и телесуфлёром со
стоянки отеля Marriott, обчистили и бросили; сведущие в кремленологии и
склонные к конспирологии люди заметили, что, в отличие от России, в США
двухпартийная система, поэтому Партия жуликов и Партия воров конкурируют
друг с другом – вот и результат. Далеко их демократии до нашей
суверенной!
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
Саммит, ещё саммит
Денежные рынки. Как всегда, сборище финансовых властей
Двадцатки завершилось ничем – даже решение о наращивании резервов МВФ,
которого ждали, не принято под давлением Германии и США; в итоге всё
отложилось до саммита G20 на высшем уровне, который пройдёт в Каннах 3-4
ноября. Германия и Франция хотят ввести налог на финансовые транзакции –
но тут против США и Британия, для которых оные транзакции являются
заметным источником дохода. Меж тем, финансовой системе опять плохеет: в
США 5 из 6 ведущих эмитентов кредитных карт сообщили об увеличении
просрочек платежей по картам; в отместку банки вводят комиссии за
покупки по дебетовым картам. Пользователи ругаются и ищут альтернативы –
один из них предложил удачный выход: "купите большой матрас и положите
деньги под него – всё равно банковский процент близок к нулю, а штрафов
матрас не требует". Всё больше людей в Фед хочет запустить покупку
ипотечных бумаг для стимулирования рынков – ну-ну. Из центробанков
отличился бразильский, во второй раз подряд снизивший ставку на 0.5%
из-за явного замедления экономики – впрочем, процент всё равно великоват
(11.5%). Банк Англии на последнем заседании выказал редкостное
единодушие – как в сохранении ставок, так и в расширении программы
количественного смягчения.
В Европе молились на саммит ЕС в воскресенье – даже назвали его
"историческим"; оптимистов остудили заклятые друзья немцы и греки –
министр финансов Германии Шёйбле и премьер Греции Папандреу советуют не
надеяться на это мероприятие; к концу недели стало понятно, что
договориться не успели – поэтому в среду будет ещё один саммит! Пронёсся
слух о наделении стабфонда ЕС правом скупать бонды сравнительно
благополучных стран – но подтверждений нет; не сбылись и сведения о
тайной встрече лидеров ЕС, ЕЦБ и МВФ во Франкфурте. Ситуация в Греции
всё яснее: уже и Шёйбле сообщил парламентскому комитету, что не
исключает дефолта Эллады; Moody's прямо заявило, что афинскому
правительству не удастся избежать банкротства. Облегчив душу, агентство
занялось другими делами: срезало рейтинг испанских гособлигаций и
предупредило, что в течение 3 месяцев может пересмотреть прогноз
рейтинга Франции со стабильного до негативного – если парижское
правительство не преуспеет в бюджетных и экономических реформах; S&P
понизило рейтинг Словении. В ответ комиссар ЕС по внутренним рынкам
Барнье предложил запретить агентствам как-либо оценивать рейтинги
проблемных стран еврозоны – по чиновной логике, если закрыть рот
агентствам, то сразу же наступит благорастворение воздухов.
Валютные рынки в целом спокойны – евро летало
вверх-вниз на противоречивых слухах о подвигах чиновников, а йена
отметила новый рекордный пик. Нетто-шорт по евро сократился, но остался
внушительным – у европейской валюты есть потенциал роста, но львиную
долю прошлой недели заняла коррекция. Банки Японии и Кореи расширили
соглашения о валютных свопах. Всё больше фирм Швейцарии закрывают
производства внутри страны, выводя их за границу – франк ещё слишком
дорог; федерация профсоюзов SGB настаивает, чтобы центробанк поднял
нижний порог кросс-курса евро-франк с 1.2 до 1.4. Похожие процессы в
Японии – теперь Nissan решился вывести за пределы страны выпуск ещё ряда
моделей: йена дорога – а спрос нынче везде слаб.
Фондовые рынки. Ведущие индексы дёргались вверх-вниз,
лишь на бирже Шанхая новый минимум. Отчёты выходят активно и
противоречиво: кто-то хорош, кто-то плох. Банки усиленно сокращают
резервы под плохие кредиты: прибыль Citigroup от этого выросла вдвое, а
Bank of America – даже в 3.5 раза. Goldman Sachs показал лишь второй в
истории квартальный лосс, причём его размер был много выше ожиданий
рынка, а выручка – явно ниже; недолёт отмечен и у Wells Fargo – хотя тут
всё же был профит. UBS резко сожмёт масштаб инвестбанкинга – а ведь на
него была потрачена масса денег, когда UBS поглотил бизнес давнего
партнёра Ротшильдов Варбурга. Отчёт American Express неплох – но рынок
недоволен ростом издержек на 13% из-за слабого спроса, требующего всё
больше пряников на стимулирование. Из брокеров отметим слабый отчёт
eBay, а также настояния регуляторов к MF Global нарастить капитал –
компания в последнее время агрессивно скупала бонды евро-периферии: тому
причиной её глава Корзайн, бывший топ-менеджер Goldman Sachs (после
которого он успел потрудиться губернатором Нью-Джерси) – увы, стратегии
Гольдмана работают только в сочетании с его же могучим административным
ресурсом.
Источник: SmartTrade
Числа IBM рынок принял плохо (они не дотянули до прогнозов), зато Intel
порадовал; наводнения в Таиланде нарушили работу заводов Western
Digital – подорвав позиции акций WD и её партнёра Hewlett-Packard.
Слегка подсдулась Apple: прибыль и выручка заметно уступили ожиданиям
аналитиков – но прогнозы оптимистичны. Достаточно тусклый отчёт
Microsoft был и принят соответственно – итоги и прогнозы средненькие.
Скверно выступила AT&T; у Nokia убыток (валятся продажи мобильников и
общая выручка) – но эксперты боялись худшего; без особо блеска (но и
совсем не ужасно!) отчитался Verizon; и лишь Yahoo определённо
порадовала своими показателями. General Electric огорчил резким (в
полтора раза) замедлением притока новых заказов – зато успокоил
Honeywell. В потребительском секторе (Coca-Cola, Johnson & Johnson и
т.д.) всё кисло: числа средние, прогнозы вялые – с нынешним спросом не
разгуляешься. У авиакомпаний (American Airlines, Southwest Airlines)
убытки из-за взлёта трат на топливо (на 40-70% за последний год).
Товарные рынки. Комиссия по торговле товарными
фьючерсами (CFTC) ввела ограничения на число открытых спекулятивных
позиций для каждого участника рынка – по продовольствию, топливу,
металлам и другим активам; республиканские члены комиссии голосовали
против – считая, что не следует вмешиваться в полномочия невидимой руки
рынка. Нефть дёргалась, промышленные и драгоценные металлы падали –
особенно алюминий и медь. Зерновые, зернобобовые, корма, хлопок и
растительное масло выглядели слабо; мясо и молоко упираются; фрукты всё
ещё дороги.
Источник: Barchart.com
Туманность Андромеды
Азия и Океания. ВВП КНР в третьем квартале вырос на
2.3% к апрелю-июню и на 9.1% к июлю-сентябрю 2010 года – последнее число
минимально с 2009 года; слегка замедлились и инвестиции в основной
капитал – впрочем, рост на 24.9% по итогам января-сентября более чем
внушителен, однако настораживает сокращение капиталовложений фирм США
(на 10%) и ЕС (на 2%). Подуспокоился и рынок жилья – цены не так быстры,
как в предыдущие месяцы. Напротив, ускорение отмечено в промышленном
производстве (+1.2% в месяц и +13.8% в год) и розничных продажах (+1.3% и
+17.7% соответственно) – в общем, статистика смешанная. Правительство
Японии впервые за полгода понизило оценку экономики – мол,
"замедляется", негодница. Промышленный выпуск за август пересмотрели
вниз на 0.2%; индекс деловой активности во всех отраслях экономики
снизился на 0.5%, опережающие индикаторы – на 0.3%, а средняя зарплата –
на 0.4%. В сентябре продажи в супермаркетах оказались на 2.4% ниже, чем
годом ранее – в августе динамика была получше (–1.7%). Опережающие
индикаторы Австралии от Westpac в августе выросли на 0.8%; деловое
доверие по версии NAB в третьем квартале ушло в минус – и всё сильнее
звучат голоса, что экономика зелёного континента может через какое-то
время оказаться в рецессии.
Европа. Прогноз ВВП Германии на 2012 год снижен
правительством с +1.8% до +1.0%; ожидания в Британии от Ernst &
Young ITEM Club урезаны с +2.2% до +1.5%. В промышленных заказах в
августе испанцы отметили улучшение (+9.3% в год против +2.6% в июле),
как и итальянцы (+5.0% в месяц и +10.5% в год); строительный сектор
еврозоны чуть распух (+0.2% к июлю), а в ЕС в целом он остался без
изменений. Индекс экономических ожиданий Германии от ZEW в октябре пал
до минимума с ноября 2008 года; схожая картина в еврозоне – зато в
Швейцарии небольшой откат, хотя и естественный после дикого обвала
сентября. Деловая активность валится в Германии (от IFO) и Франции.
Внешняя торговля Швейцарии в сентябре прочувствовала резкий падёж франка
– экспорт взлетел, баланс улучшился. Цены производителей Германии в
сентябре вспухли на 0.3% в месяц и 5.5% в год; в Британии CPI взлетел на
0.6% и 5.2% (исторический пик), а розничные цены – на 0.8% и 5.6%
(вершина с июня 1991 года). Британская ипотека снова сжимается, а цены
на жильё растут – причём разница между югом и севером превысила 2 раза.
Настроения потребителей Нидерландов в октябре достигли 2.5-летнего дна –
логично в свете нежданного роста безработицы в стране; британцы
помрачнели до уровней апреля, а еврозонцы – лета 2009 года. Регистрация
новых автомобилей в сентябре была выше, чем год назад, лишь в Германии –
остальные ведущие страны ЕС (включая Британию) в минусе. Германскую
розницу за август пересмотрели вверх по месячной динамике и резко вниз –
по годовой (с +2.2% до –0.8%); похожая картина в Британии – из-за чего
даже внезапный всплеск сентября не позволил годовому росту превзойти
прогнозы.
Источник: ZEW
Америка. Бежевая книга Фед отметила незначительность
роста экономики, страхи ритейлеров о спросе в праздничный сезон,
слабость рынка недвижимости и финансовой активности – но оживление в
сферах туризма и продаж автомашин. Промышленное производство в сентябре
выросло на 0.2% (как и месяцем раньше), а загрузка мощностей не
изменилась. Индекс ФРБ Нью-Йорка в октябре не улучшился – свежие заказы и
занятость уже не падают, но выросли запасы и сжался общий размер
портфеля заказов. Такой же показатель ФРБ Филадельфии внезапно подскочил
до полугодового пика – но и тут настораживает активное накопление
запасов. Опережающие индикаторы в сентябре подросли на 0.2%; в Канаде
они нежданно припали на 0.1% после стагнации в августе. Приток
иностранных денег в ценные бумаги США в августе ожидаемо восстановился –
тогда закончились препирательства о потолке госдолга, и Казначейство
стало размещать новые бумаги; тем не менее, портфель Китая заметно
похудел – но это было компенсировано Британией, Карибами и Японией. Цены
производителей конечных товаров в сентябре взлетели на 0.8% в месяц и
6.9% в год (реально больше – без гедонистических извращений годовая
прибавка достигнет 8.5%); по всем товарам цены за 12 месяцев распухли на
10.3% (на самом деле 11.8%). Потребительские цены прибавили 3.9% (пик с
сентября 2008 года) – а реально свыше 7%; инфляция без учёта
продовольствия и топлива максимальна с ноября 2008 года (официально
+2.0%, реально выше +5.0%). В Канаде потребительские цены тоже внезапно
дёрнулись вверх – короче, инфляция не отступает.
Продажи жилья на вторичном рынке упали на 3%; число новостроек
подскочило на 15% из-за мечущихся вверх-вниз многоквартирных домов: без
них +1.7% в месяц и –4.9% в год; разрешения на строительство просели;
реально строящихся односемейных домов стало меньше ещё на 0.4%, так что
годовой спад достиг 12.2%. Свежие данные противоречивы: индекс рынка
жилья NAHB/Wells Fargo взлетел до пика с мая прошлого года – но индекс
займов на покупку жилья от Ассоциации ипотечных банков рухнул до
исторического минимума: это при том, что ставки по кредитам у рекордного
низа. Индекс потребительского комфорта от Bloomberg немного отошёл от
дна – вообще есть ощущение, что американцы чуть сбавили градус
пессимизма и ждут развития событий. Первичные обращения за пособиями по
безработице держатся выше 400 тыс.; повторные выросли на 25 тыс. – и ещё
на столько же пересмотрели вверх данные предыдущей недели. Оптовые
продажи в Канаде в августе в номинальном выражении выросли на 0.2% в
месяц – с учётом инфляции выходит минус. Дефицит федерального бюджета
США в сентябре составил 64.6 млрд. долларов (год назад было 34.6 млрд.),
причём доходы упали на 2.1%; в целом за финансовый год дыра в казне
составила 1.3 трлн. баксов (почти 9% ВВП) – опять превзойдя
прошлогоднюю, пусть и всего на 5 млрд. О том, сколь проблемны дела в
Штатах, косвенно говорит намерение их властей раздавать въездные визы
иностранным покупателям жилья на сумму свыше полумиллиона долларов – до
сей поры самые сильные страны мира воздерживались от предоставления
такой привилегии.
Источник: 4Cast
Россия. В августе сальдо торгового баланса было худшим
с ноября. В сентябре промышленное производство пало на 0.3% к августу и
выросло на 3.9% к сентябрю прошлого года (минимальный рост с 2009 года)
– но инвестиции в основной капитал ускорились (+8.5% в год против +6.5%
в августе). Сельское хозяйство взлетело на 29.5% из-за эффекта низкой
базы прошлого года – зерна на 1 октября собрано 65.2 млн. тонн против
43.5 млн. год назад (но в 2009 было 68.9 млн.); животноводство даёт
мини-прибавки; лесозаготовки ускоряют спад. Строительство в плюсе на
16.5%, ввод жилья – на 21.7%: причина та же – прошлогодняя жара.
Транспорт замедлился – лишь +0.5% в год, а у железных дорог -0.1%.
Экспансия розницы (+9.2%) максимальна за годы – кутёж взаймы ширится;
потребительские цены остались на уровне августа и выросли на 7.2% к
сентябрю 2010 года (фиксированный набор товаров и услуг показал –0.5% и
+7.8% соответственно); цены производителей сжались на 0.7% в месяц и
распухли на 18.0% в год. Реальные располагаемые доходы увеличились на
3.2% в год, а реальная зарплата – на 6.2%: с учётом занижения инфляции
прибавки слабее; безработица снизилась – в общем, всё хорошо, прекрасная
маркиза. По нашим расчётам, ВВП в сентябре вырос на 3.5% в год, а в
третьем квартале – на 2.5-3.0%; официоз покажет больше. Растёт вывоз
капитала частным сектором: за первые 9 месяцев утекло 49.3 млрд.
долларов – хуже было только однажды, в 2009 году. На очередном сборище
СНГ главы правительств "неожиданно для себя" подписали договор о
свободной торговле – Путину даже пришлось на ходу менять речь.
На встрече Медведа со сторонниками челябинский металлург рассказал, как
преобразилась жизнь после встречи с президентом полгода назад: трамваи
ходят, зарплату подняли, столовку отремонтировали, с семьёй съездили на
море – и даже своими силами "улучшили демографическую ситуацию в
стране"; Медвед решил, что раз у него такие замечательные сторонники,
для них стоит учинить "расширенное правительство". Путин обижен
сравнением с Брежневым: "Советские руководители не могли и в силу
физического состояния, и в силу непонимания, что надо делать. Может
быть, и шевелились бы, только не понимали. И не было воли для того,
чтобы это делать" – и верно, куда им до путинского образа жизни типа "Я
плавал в подлодках, летал в самолетах, бросал на татами и клал на
работу". Премьер посетил празднование 200-летия Царскосельского лицея,
заставив помёрзнуть и промокнуть пушкинистов – как утверждал анекдот,
контора глубокого бурения любит Пушкина за фразу "Души прекрасные
порывы!" У Путина свои сторонники – они поддержали Евразийский союз и
наказали, чтоб его идейной основой стала туманность Андромеды! Прочие
власти не так креативны: Матвиенка сделала помощником главу поселкового
избиркома (это уж даже не намёк); ФМС хочет завезти в Россию ещё больше
мигрантов; Минздрав издал приказ, лишающий шизофреников и параноиков
доступа к гостайнам; средний размер взятки в стране вырос за год
вчетверо. Публика отвечает как может: "Народная доля" в знак протеста
против нищеты в России захватила крейсер "Аврора" и вывесила пиратский
флаг. Лоси стали пьянеть от подгнивших яблок и, выбегая на автодороги,
ввергать в соблазн автомобилистов – надо думать, к выборам подоспеют
медведы в ушанках, пьющие водку, закусывающие икрой и играющие на
балалайках.
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
Хорошей вам недели!
Динамика цен за прошедшую неделю